美籍家族依靠中国市场盈利四亿，资产达130亿

全家五人持有美国护照，居住在波士顿的一座豪华别墅中，子女就读常春藤名校，虽然一年中很少回国，但他们的财富几乎全部来源于中国市场。这一“美国家庭”究竟是如何在中国赚得丰厚利润的呢？李氏兄弟的成功可谓得天独厚，紧紧抓住了中国产业发展的两个重要机遇。

李晓明的父亲曾是云南省第一塑料厂的厂长，因此李晓明在26岁时便成为昆明塑料研究所副所长。后来，国家实施公派留学政策，他顺利获得了留学资格，并前往美国马萨诸塞大学攻读高分子材料。那时，公派留学意味着国家十分重视他们的培养，外汇紧张，因此对这些学生寄予厚望。然而，1992年李晓明硕士毕业后，并没有回国，而是选择留在美国，为美国企业担任技术经理，顺便获得了美国国籍。他的弟弟李晓华也同样在这所学校学习，并最终留在美国。

1996年，李晓明回到云南，以“美籍外商”的身份开始了他的商业之旅。他的第一笔生意是烟草包装薄膜，云南是中国烟草生产重地，主要品牌如红塔山和红云红河都在当地。由于他带来的技术质量超越国产产品且价格更具竞争力，订单迅速涌入他手中，从中赚取了第一桶金。真正让他雄踞云南首富的则是锂电池隔膜。2010年前后，随着国内新能源汽车的发展，锂电池隔膜的需求猛增，而当时这一行业主要被日本企业占据。李晓明投入巨额资金建厂，并提前锁定了日本制钢所的核心设备生产能力，使得竞争对手无法跟进。2016年公司上市，及时把握了新能源的快速发展。到2021年，股价达到令人瞩目的316元，市值接近2800亿，营业收入达80亿，净利润27亿，公司账上的现金和理财资金一度超过130亿。李晓明家族的财富达到725亿，稳居云南首富。

从产业角度来看，一个云南企业能够获取接近全球隔膜市场一半的份额，确实展现了其极强的能力。但公众会关注的更多是这笔财富是如何使用的。自2020年起，李家在股价高位进行了一系列减持操作，第一轮套现约9.3亿，第二轮约4.4亿，2022年的减持总额也超过20亿，三年内通过股票减持共计抽走约37亿。此外，他们还进行了股权质押。截至2024年底，李家质押的股份占公司总股本的22%以上，短期内到期的质押融资余额接近24.75亿。李家每年从公司获得的红利和薪酬在繁荣年份保持在4亿左右。公司的130亿现金储备，是依靠国内客户订单、政策支持和资本市场融资积累而成。然而，这些资金的去向显而易见：用于在美国购置豪宅、开设海外银行账户，以及在匈牙利和印尼设立工厂。可以说，工厂建立在中国，工人在中国，客户也是中国的，却将利润转向美国。

我认为，改变国籍是个人自由，法律也不反对。然而，当一家企业超过90%的收入来自中国市场，并享受了政府的补贴和政策扶持，但实控人及其家族却将身份和资产重心转向美国，这显然不是简单的“个人选择”可以概括的。更引人关注的是，这一切是如何被公众揭露的。2026年3月，恩捷股份发布董事会换届公告，原本是例行事务，但董事长一栏赫然写着“Paul Xiaoming Lee”，国籍显示为“美国”。许多人这才意识到，那个经常出现在财经新闻中的“云南首富李晓明”，早已不再持有中国护照。

追溯至2022年11月，李晓明和弟弟李晓华曾因故被警方指定居所监视，2023年4月才解除限制。这一事件当时也引起了一定关注，但由于国籍问题没有被揭开，公众的注意力迅速消散。如今恩捷公司状况如何呢？2024年公司净亏损5.56亿，2025年勉强实现盈利，全年营收136亿，归母净利润仅1.43亿，较巅峰时期的27亿净利润缩水超过90%。隔膜行业竞争激烈，恩捷的毛利率大幅压缩。今年以来公司在无锡、江西、珠海等地子公司也接连被要求补税，金额超过1.2亿，滞纳时间已经长达两年。股价从316元跌至约45元，市值缩水一半。但李家应得的红利却没有受到影响。

最终，这件事情引发的并非排外情绪，而是大众的不满情绪，背后是明显的“两头占”的阴影。在需要中国市场时，他们用“美籍外商”的身份享受外资优惠，而赚取了足够的利润后，他们的身份和资产又迅速转移至美国。如今，国内的巨大市场和政策红利让企业快速成长，但同时也提醒资本市场：上市公司实际控制人的身份、股权质押、大额减持以及资金用途需更加透明的监管。合法经营固然是底线，但公众期待的是能够扎根本土、与市场、投资者共同承担风险的企业，而不是独享红利后将风险留给国内。未来，新能源行业竞争将更加白热化，这家全球隔膜龙头企业的未来发展仍将吸引众多投资者的关注。